El potencial impacto en Argentina de la recuperación de Brasil

12/10/2017 por

Informe DNI N°172

Octubre 2017

 

BRASIL COMIENZA A RECUPERARSE Y ESO AYUDARA A LAS EXPORTACIONES ARGENTINAS

 

 

Las exportaciones industriales, las principales impactadas.

 

 

  1. Introducción

La economía de Brasil comienza su recuperación.

Tras tres años de malos resultados, los pronósticos han ajustado al alza las previsiones sobre crecimiento de PBI para 2017 (crecimiento de 0,7%) y el de 2018 (alza de 2.3%).

Esto generará una mejora para el sector externo argentino, que sigue teniendo en Brasil su principal mercado pese a la pérdida de relevancia relativa de Brasil en los años recientes.

Argentina exportó en 2016 a Brasil (aún en crisis) 9.027 millones de dólares, lo cual lo consolidó como más relevante mercado en el mundo (ese principal mercado para Argentina fue seguido en el mundo en relevancia por China -segundo mayor mercado en el mundo para Argentina-, que compró a Argentina 4.425 millones de dólares, menos de la mitad de lo que nos compró Brasil; y por EEUU -tercero-, al cual se enviaron exportaciones por 4.420 millones de dólares).

 

 

 

  1. Brasil y su relevancia internacional

Brasil es (según el FMI), aún con la caída de su PBI en los últimos años, la 8va economía del mundo y la única de Latinoamérica en el lote de los “top ten”.

Las mayores economías del mundo son:

Dibujo 1

Además, Brasil es un país que (pese a no ser comercialmente abierto) es de alta internacionalidad, en la medida en que es la sede de la principal porción de multinacionales latinoamericanas (que operan en diversos países de la región).

Brasil ha invertido en el exterior a través de sus empresas, desde que se inició la década, unos 85.000 millones de dólares.

Dibujo 2

 

Esto se vincula con la condición de gran receptor de inversión extranjera directa de Brasil.

Puntualmente es cierto que el flujo de IED hacia Latinoamérica descendió 19% (UNCTAD) en 2016. Lo muestra el gráfico siguiente (UNCTAD).

Dibujo 3

 

Pero Brasil fue el único país latinoamericano (pese a su crisis) que (como ocurre desde hace algún tiempo ya) figura en el selecto grupo de 10 principales receptores de IED en el mundo.

En 2016 fue (según UNCTAD) el 5to principal receptor de IED en el planeta; si se considera a China y Hong Kong como único mercado; o el 6to si se separan esos dos mercados; y ha perdido apenas una posición en esa lista (había sido el 5to o el 4to, según como se considere China, en 2015).

De todos modos, el flujo de ingreso de IED en Brasil ha descendido desde unos 65 mil millones de dolares en 2015 a unos 50 mil millones en 2016.

Debe decirse que antes de la reciente crisis, Brasil (un PBI que representa casi 2,4% del PBI mundial) llegó a ser la 6ta principal economía del mundo-hace tres años- (hoy es la 8va) hasta que ingresó en su crisis política, social y económica de estos años.

Y llegó a ser “investment grade”. Y es el 7mo país del mundo con mayor cantidad de millonarios.

Brasil en condiciones normales recuperará su rol de líder en números rubros. Su crecimiento desde el inicio del siglo XXI lo había colocado como el 10mo mercado consumidor del mundo (es el 5to país más poblado del planeta), el mayor productor mundial de aviones jet regionales y cuarto productor mundial de aeronaves comerciales; el mayor productor mundial de café, naranja y guaraná, el mayor productor mundial de caña de azúcar (junto a la India) el mayor productor mundial de celulosa de eucalipto; el mayor exportador mundial de carne bovina y de pollo y el cuarto mayor exportador de porcinos; el mayor exportador mundial de azúcar y jugo de naranja; el mayor exportador mundial y el segundo mayor productor de etanol; y el segundo exportador mundial del llamado “complejo-soja” (grano, harina y aceite).

También Brasil llego a ser el segundo productor mundial de hierro; el segundo productor mundial de alimentos orgánicos; el tercer productor mundial de gaseosas; el tercer mercado consumidor mundial de cosméticos; el tercer productor mundial de calzados; el tercer mayor productor de bauxita; el tercer mayor productor mundial de frutas y el tercer mayor productor de alimentos transgénicos del mundo.

Más aún, pese a ser una economía cerrada, y como se exhibe en el cuadro que se muestra a continuación (fuente OMC), Brasil se encuentra (aún en plena crisis, en 2016) entre los 20 principales exportadores e importadores del mundo.

Dibujo 4

 

PwC, además, prevé que la República Federativa de Brasil será la 5ta economía mundial en el año 2050 (ver infografía siguiente).

Dibujo 5

 

Dibujo 6

 

Y que, para ello, será una de las economías de mayor crecimiento en el mundo.

 

Dibujo 7

 

 

 

 

 

 

 

 

  1. La relación con Argentina. El impacto de la crisis

 

El comercio argentino con Brasil se expandió fuertemente desde la entrada en vigencia del Mercosur. Y desde ese momento creció sostenidamente, llegando a ser Brasil es el principal mercado para las exportaciones argentinas y un principal origen de las importaciones de nuestro país.

Pero, últimamente en particular, como consecuencia de las desventuras de la economía brasileña, las exportaciones argentinas a Brasil estuvieron  hasta 2016 en descenso.

 

 

Período Exportaciones totales argentinas (en millones de dólares) Exportaciones a Brasil en millones de dólares Participación porcentual de Brasil en las exportaciones argentinas Importaciones totales argentinas (en millones de dólares) Importaciones desde Brasil en millones de dólares
Año 1980 8.021 765 9,53 10.541 1.072
Año 1985 8.396 496 5,58 3.814 612
Año 1990 12.354 1.423 11,51 4.079 718
Año 1995 21.162 5.484 25,91 20.122 4.174
Año 2000 26.409 6.991 26,47 25.243 6.478
Año 2005 40.352 6.333 15,69 28.689 10.293
Año 2010 68.134 14.420 21,16 56.501 17.658
Año 2011 83.950 17.344 20,65 73.936 21.798
Año 2012 80.927 16.494 20,38 68.507 17.907
Año 2013 81.660 17.440 21,35 73.655 19.161
Año 2014 68.336 13..881 20,31 65.229 14.293
Año 2015 56.752 10.082 17,76 59.787 13.099
Año 2016 57.737 9.034 15,64 55.609 13.674

 

 

En particular, la crisis social, económica y política reciente en Brasil ha generado que mientras las exportaciones de Argentina todo el mundo (desde 2014 hasta 2016) habían caído 10.599 millones de dólares, las exportaciones a Brasil en ese periodo descendieron en 4.847 millones de dólares, lo que implica que solo Brasil explicó el 45% de la caída de las exportaciones argentinas -desde que se inició lo peor de la crisis en Brasil-.

Las exportaciones argentinas a Brasil han descendido 48% desde el récord alcanzado en 2013, justo poco antes de que comenzó la citada crisis. Y ese descenso ha arrastrado hacia a abajo las exportaciones argentinas totales.

 Dibujo 8

 

 

Como se observa antes, las exportaciones a Brasil descendieron desde 2011 la cifra de 9.017 millones de dólares, lo que implica que Brasil explicó casi un tercio de toda la caída de las exportaciones argentinas a todo el mundo en el período referido.

Las exportaciones totales argentinas cayeron desde 2011 un 31% mientras las exportaciones a Brasil cayeron 48% en ese lapso.

 

 

 

 

 

 

  1. Los beneficios para Argentina de una inminente alza en la economía brasileña

 

Los resultados en 2017.

Como se ha anticipado, el crecimiento ahora augurado en Brasil permite suponer una nueva fuerza (tracción) para las exportaciones argentinas.

Y especialmente esto se refiere a las exportaciones de bienes industriales (a diferencia de lo que ocurre con todos los demás principales mercados para las exportaciones argentinas, en los que los bienes de origen agropecuario son la enorme mayoría).

Puntualmente puede decirse que mientras los principales mercados para los pellets de soja (principal exportación argentina a todo el mundo) son Vietnam, Indonesia y España; y los principales mercados para el maíz en grano son Vietnam, Egipto y Argelia; y para el aceite de soja son India, Egipto y Bangladesh; y para los porotos de soja China y Egipto; o para el pescado son España, China e Italia; ocurre que para las exportaciones industriales y en especial las de automotores es Brasil el mercado de relevancia excluyente es Brasil

Las exportaciones de bienes industriales a Brasil en 2016 alcanzaron los 6.172 millones de dólares. Las exportaciones totales de MOI argentinas fueron en 2016 de 16.782, de tal modo que Brasil representa casi 37% del total de exportaciones industriales argentinas aún en plena crisis (llego a representar 45% hace un lustro).Una recuperación de la economía de Brasil impactará positivamente en el incremento de la demanda desde nuestro principal socio. Entre los sectores más beneficiados estarán el automotriz (material de transporte), los químicos, los plásticos y el caucho, los alimentos elaborados y las máquinas y aparatos. También el trigo, que compone el segundo gran grupo de exportaciones a Brasil (los productos vegetales).

Ahora, mientras observamos las exportaciones en general (todos los rubros) las exportaciones argentinas a todo el mundo en los primeros 8 meses del año no crecen (caen 0,1%, básicamente como consecuencia del alza de precios de 2,4%, porque en cantidades decrecen 2,4%), las exportaciones a Brasil, sin embargo, crecen 3,1% (llegan en el periodo medido a 5.964 millones de dólares contra 5.784 millones en el mismo lapso del año anterior). Esto implica en primer lugar un cambio de tendencia: ya Brasil, cuya economía ahora se recupera, no es una “mochila” que empuja las exportaciones hacia abajo, sino que hoy las ventas al principal mercado crecen mientras decrecen al resto del mundo.

Como se observa en el cuadro siguiente, los bienes manufacturados son los grandes beneficiarios de la recuperación de la demanda en Brasil. En particular, midiendo en dólares estadounidenses, los grandes crecimientos de las exportaciones a Brasil en lo que ha trascurrido de 2017 son el material de transporte terrestre (automotores), el caucho, las máquinas y aparatos eléctricos y mecánicos, también los plásticos y hasta los textiles. Además crecen (medidos en dólares) las carnes, los pescados, los lácteos. Todos estos son productos manufacturados o con algún procesamiento.

Entre los no manufacturados crecen en lo que transcurre de 2017 el gas de petróleo, las hortalizas y legumbres, los cereales y también las oleaginosas.

Argentina es, según la estadística de a OEC de 2015, y analizando los orígenes de las importaciones brasileñas (proveedores de Brasil de bienes) el cuarto mayor proveedor de nuestro vecino (6% del total de importaciones brasileñas), después de China, EEUU (ambos con ventas a Brasil que duplican medidas en dólares las ventas argentinas) y Alemania.

Dibujo 9

 

Si se mantiene un alza de las exportaciones argentinas a Brasil como las observadas hasta hoy en el año en 2017 (esto es: de un porcentaje similar al que se ha mostrado hasta ahora, que supone un alza algo por encima del 3%), puede esperarse que las exportaciones argentinas a Brasil superaran a fin delaño2017 los 9.300 millones de dólares.

El cuadro siguiente (NDEC) desagrega las ventas argentinas a Brasil en lo transcurrido de 2017.

Dibujo 10

Sin embargo, debe admitirse que la recuperación de la economía argentina también impulsa importaciones. Y especialmente importaciones desde Brasil. Estas crecen a una tasa mucho mayor que la del alza de las exportaciones al principal socio argentino: 29,4%

 Dibujo 11

 

 

Como se observa, los sectores principales responsables del alza en las importaciones desde Brasil medidos en porcentajes son los combustibles. Sin embargo, si se mide en dólares estadounidenses pagados por las compras desde Brasil, el gran crecimiento de las importaciones desde Brasil se explica por los automotores (las importaciones de autos de Brasil alimentan la mayor parte de las compras de autos de los argentoso) y de bienes de capital y bienes intermedios (lo que implica importaciones dirigidas a la producción, sea por inversión o por acceso a insumos).

Esto prevé que (como ocurre desde hace muchos años) Argentina tendrá este año un fuerte déficit comercial con Brasil, de alrededor de 8.000 millones de dólares este año, lo cual superará el déficit comercial total de Argentina con todo el mundo (que rondará los 5.000 millones de dólares).

Puede decirse, pues, que la Argentina tendrá en 2017 un fuerte déficit con Brasil y si se efectuar un ejercicio a través del cual se evitara computar la relación bilateral con Brasil, se obtiene un saldo de la balanza de comercio de bienes con todo el resto del mundo que sería superavitario.

Dibujo 12

 

 

 

Las previsiones para 2018.

Si se cumplen las previsiones emitidas esta semana por parte del Banco Central de Brasil, la economía del principal vecino crecerá en 2018 un 2,3%, y puede, como consecuencia, preverse que las exportaciones argentinas a Brasil en 2018 se recuperarían hasta llegar a ventas por alrededor de 10.100 millones de dólares el año próximo.

En ese caso las exportaciones argentinas a Brasil volverán a superar la barrera delos 10.000 millones de dólares en 2018, incluso probablemente superando los niveles de 2015.

En este caso, puede preverse un crecimiento de exportaciones argentinas a Brasil (especialmente traccionadas por la mejora en la demanda de Brasil) acumulada de casi 15%. Y, si esto se cumple, pueden señalarse a los siguientes 4 grandes sectores como los más beneficiados de esa alza:

 

1-Sector automotriz

  • Material de transporte terrestre –automotores y sus partes-(Las exportaciones a Brasil en 2016 fueron de 3.359 millones de dólares.)

Es el sector de mayores exportaciones a Brasil.

Se trata de exportaciones de plantas de las terminales internacionales que operan en ambos países y se exportan intrafirma.

Existe un acuerdo binacional por el que se mantienen compensadas las exportaciones de ambos países entre sí, pero en este momento (por la crisis en Brasil) existe un alto déficit de Argentina en favor de Brasil.

La Argentina tiene alta dependencia de Brasil en exportaciones de esta industria.

En 2016 las exportaciones totales de esa industria (a todo el mundo) fueron 5.010 millones de dólares por lo que Brasil represento 67% del total. Antes de la crisis ese porcentaje superaba el 75%.

Así, dos de cada tres autos que exporta Argentina hoy van a Brasil.

Se han firmado recientemente acuerdos con Colombia y existe uno en vigencia aunque reformado (reducido) hace tres años con México en busca de nuevos mercados, pero las posibilidades de ganar otros mercados mayores no son claras en el corto plazo por problemas de competitividad por costos.

La recuperación de Brasil por ende significa un incremento relevante de la demanda de automotores y partes argentinos.

 

2-Exportaciones industriales tradicionales

  • Productos químicos (las exportaciones a Brasil en 2016 fueron 664 millones de dólares).

Las exportaciones totales de estos productos de Argentina (a todo el mundo) en 2016 fueron 4.088 millones.

Es un sector de alta exposición en nuestro principal socio por los montos logrados en Brasil, aunque también exporta a otros mercados, especialmente latinoamericanos.  Exporto a Brasil 16% del total.

Su exposición a Brasil está dada en el relevante monto exportado

 

  • Productos de la industria plástica (las exportaciones a Brasil en 2016 fueron 541 millones de dólares).

Las exportaciones totales argentinas (a todo el mundo) de esta industria fueron de 973 millones de dólares, por lo que Brasil explica nada menos que el 55% del total.

La reciente crisis de la industria brasileña, que adquiere los plásticos argentinos como insumos industriales, afectó seriamente a esta industria. Es una industria con alta participación de pymes.

La recuperación de la demanda brasileña será de enorme significación para esta industria.

  • Máquinas y aparatos eléctricos y mecánicos (las exportaciones a Brasil en 2016 fueron de 450 millones de dólares).

Exportan a Brasil más de un tercio del total: 36% del total

Esta industria exportó 1.244 millones de dólares a todo el mundo en 2016.

Los demás mercados a los que esta industria argentina exporta son latinoamericanos, que a la vez también tienen exposición en Brasil, por lo que la crisis en Brasil afectó sus exportaciones y una inminente recuperación en Brasil será de alto impacto positivo en el sector.

 

  • Metales comunes y sus manufacturas (las exportaciones a Brasil en 2016 fueron 249 millones de dólares)

Exportan a Brasil el 20% del total vendido a todo el mundo (1.257 millones de dólares), y tienen mayor diversificación (también en marcados latinoamericanos).

Hay empresas medianas en esta industria y su dependencia de Brasil es menor que en otras industrias en cuanto al porcentaje del total. Pero Brasil más que duplica cualquiera de los demás mercados que tiene esta actividad argentina en el mundo

 

 

3-Productos agro-industriales y de economías regionales

  • Hortalizas y legumbres sin elaborar (las exportaciones a Brasil en 2016 fueron de 343 millones de dólares).

Altamente dependientes de Brasil, al que le venden casi a mitad de sus exportaciones (47%, ya que las exportaciones totales a todo el mundo son 723 millones de dólares).

La crisis en Brasil afectó seriamente a esta actividad, que además es parte de las economías regionales argentinas. Una recuperación de la economía del principal socio del Mercosur las beneficiará significativamente.

 

  • Preparados de hortalizas legumbres y frutas (las exportaciones a Brasil en 2016 fueron de 237 millones de dólares).

Exportan 1.159 millones de dólares a todo el mundo, por lo que van a Brasil 20% del total de sus ventas externas.

Es un sector que también exporta a Europa o a Asia, pero Brasil tiene alta incidencia en sus exportaciones.

  • Lácteos (las exportaciones a Brasil en 2016 fueron de 230millones de dólares)

Sus exportaciones totales (a todo el mundo) son 636 millones por lo que exportan a Brasil más de un tercio del total (36%).

Sus problemas de competitividad han hecho que Brasil sea un mercado de alta relevancia para las pymes de esta industria.

 

  • Productos de molinería (la exportación a Brasil en 2016 fue de 410 millones de dólares)

Exporta a Brasil más de la mitad del total (exportan 754 millones a todo el mundo).

Es una industria que no ha logrado la escala (ni el encadenamiento) ni la sofisticación para aprovechar que se basa en la producción primara de alta calidad argentina y no ha podido acceder a diversifica mercados.

Estuvo altamente influida por la crisis de Brasil y se beneficiaría fuertemente (mas ala de la necesidad de resolver problemas domésticos) por la recuperación del mercado brasileño.

4-Exportación agropecuaria

  • Cereales –básicamente trigo- (la exportación en 2016 a Brasil fue de 1.282 millones de dólares)

Como toda producción primaria argentina es altamente competitiva.

Sus exportaciones totales son de 6.978 millones y exportan a Brasil 18% del total.

La relevancia que tiene este sector en las ventas a Brasil está en el monto absoluto. Es uno de los de mayor exportación a Brasil, pese a que también exporta relevantemente a otros mercados.

Brasil es altamente deficitario en trigo.

La crisis en Brasil afectó a producción, pero de todas las exportaciones a Brasil es la que más capacidad de acceder a mercados alternativos tiene. Sin embargo, una recuperación brasileña impulsaría más compras en Argentina.

 

 

 

 

Marcelo Elizondo

Director General

Desarrollo de Negocios Internacionales (DNI)

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