Las importaciones no crecen

20/09/2016 por

 

Informe “DNI” nro. 152

Septiembre 2016

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NO HAY APERTURA INDISCRIMINADA:

 

MEDIDAS EN DOLARES LAS IMPORTACIONES CAEN DESDE HACE TRES AÑOS

Y MEDIDAS EN CANTIDADES ESTAN (AUN ESTE AÑO) 5% DEBAJO DE LAS DE 2011

 

 

  1. Las importaciones en el presente y pasado reciente

Las importaciones fueron objeto de problemas económicos, políticos, cambiarios, productivos, internacionales y jurídicos, hasta la finalización del reciente período de la administración de Cristina Fernández.

La nueva administración del Presidente Mauricio Macri, desde el inicio de su mandato, implementó decisiones tendientes a normalizar su flujo. La unificación cambiaria, la eliminación del cepo cambiario, la desaparición de las DJAIS, el cumplimiento del fallo contra Argentina surgido de la Organización Mundial de Comercio (OMC), y todo ello sumado a un nuevo régimen (SIMI) basado en licencias, han normalizado considerablemente (institucionalmente) el comercio exterior receptivo.

Con todo, no puede decirse que las dificultades para importar desaparecieran, y ha aún limitaciones vigentes. Esto, se aporque así se lo ha decidido políticamente, o porque en caso de procederse a menos restricciones, para que ocurra esto, como ocurre usualmente, debe preverse que la normalización económica puede llevar un tiempo.

En medio de ajustes que la economía argentina está produciendo (fiscal, monetario, cambiario, de precios relativos, de tarifas, de tasa de inversión, etc.), las importaciones aún no han llegado a niveles que son acordes con el propósito de recuperar inversión, retomar crecimiento y (menos aún) avanzar hacia el desarrollo.

En los primeros 7 meses del año 2016 las importaciones están descendiendo 7,7% en comparación con el mismo período del año anterior. El débil nivel de la actividad económica, la devaluación en el tipo de cambio oficial, y también (especialmente) el descenso de precios internacionales en no pocos bienes importados son las principales razones de ese descenso.

Si se prevé un comportamiento similar para todo el año, las importaciones llegarían en 2016 a unos 55.782 millones de dólares. Se trataría de la cifra más baja (en importaciones) desde 2009. Estaríamos así ante importaciones que serían, en casi 20.000 millones de dólares, menores que en el récord de 2013.

Las importaciones, así, medidas en dólares estadounidenses pagados, serían este año alrededor de 30% más bajas que en el año de mayores importaciones (medidas en dólares), que fue 2013.

 

 

  1. La Argentina tiene una estructura productiva que depende de importaciones para que crezca la producción

Las importaciones son un relevante componente del sistema productivo argentino.

El último año las importaciones estuvieron compuestas en alrededor de un tercio (32%) por bienes intermedios, que son insumos para la producción. Y a ello se lo completa con un 21% en bienes de capital (equipamiento), un 19% de piezas y partes (para armado o reposición), un 19% por combustibles y lubricantes (2/3 se usan para la producción), y un 7% por vehículos (más de la mitad se utiliza, directa o indirectamente, para la producción). Sólo el resto (13%) han sido importaciones de bienes de consumo.

De modo que puede decirse que al menos un 80% de lo que Argentina importa se vincula con su capacidad productiva.

Por ende, es natural que Argentina incremente sus importaciones cuando su economía crece, y que las importaciones se reduzcan si la economía no crece o se contrae.

No es casual, por ende, que desde los años 2011, 2012 y 2013, las importaciones argentinas comenzaron a reducirse, en la medida en que la economía no creció (o, quizá puede decirse al revés, los límites a las importaciones impusieron un techo).

 

  1. Una revisión de los últimos 20 años de importaciones

Una lectura en análisis histórico permite advertir que, pese a que el discurso oficial de ese momento (y las medidas de la propia administración) planteó cierta oposición a las importaciones; la comparación entre las importaciones -medidas en dólares pagados al exterior por las compras de bienes- con el PBI, arroja un resultado que muestra que en la presidencia de Néstor C. Kirchner se observó el mayor ratio importaciones/PBI en 20 años.

 

Importaciones en millones de dólares
año 1995 20.122
año 1996 23.762
año 1997 30.450
año 1998 31.404
año 1999 25.508
año 2000 25.280
año 2001 20.319
año 2002 8.989
año 2003 13.850
año 2004 22.445
año 2005 28.686
año 2006 34.153
año 2007 44.707
año 2008 57.462
año 2009 38.786
año 2010 56.501
año 2011 73.922
año 2012 68.507
año 2013 74.002
año 2014 65.229
año 2015 59.786
estimación 2016 55.782

 

 

Período Importaciones como porcentaje del PBI  
año 1995 6,5
año 1996 7,28
año 1997 8,68
año 1998 8,78
año 1999 7,5
año 2000 7,41
año 2001 6,3
año 2002 7,48
año 2003 9,06
año 2004 12,32
año 2005 12,95
año 2006 12,98
año 2007 13,55
año 2008 14,15
año 2009 10,24
año 2010 12,2
año 2011 13,2
año 2012 11,27
año 2013 11,89
año 2014 12,97
año 2015 10,2
año 2016 (estimación) 12,50

 

Por ende de la comparación importaciones/PBI, se observa que en la década del 90, se obtenía un resultado sustancialmente menor (inferior) al de la presidencia de Néstor Kirchner; y a la vez también menor que en las dos presidencias de Cristina Fernández.

Efectivamente, en lo que va del siglo XXI el nivel de importaciones comparadas con el PBI ha sido mucho mayor que en los 90, aunque ha sido menor en las dos presidencias de Cristina Fernández que en los primeros años del siglo XXI.

Por ello, cuando se observan ciertas manifestaciones públicas que se efectúan en estos días relativas a un fenómeno de supuesta “apertura indiscriminada” de importaciones, debe advertirse que las importaciones descienden (medias en dólares) en lo que transcurre (medido) de 2016 un 7,7% contra el mismo período del año pasado; y que si se proyecta el nivel de PBI estimado para Argentina para este año y se estiman las importaciones anualizando el resultado del cuatrimestre, sin bien el ratio importaciones/PBI aumenta este año (lo cual es lógico porque la devaluación genera un PBI nominal medido en dólares menor), aun así las importaciones estarán en 2016 en niveles comparados con el PBI que son más bajos que en muchos de los años de la presidencia de Cristina Fernández (y más bajo que en los años de robusto crecimiento económico del siglo XXI).

 

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Este cuadro (anterior) muestra que en los años 90 medidos en el mismo, el atraso cambiario y los precios internacionales (más bajos que en los primeros años del siglo XXI) generaban una baja relación importaciones/PBI, lo que además se justifica en que el último lustro del siglo XX fue un periodo de una economía con andar muy débil, a lo que debe sumarse que en la primera parte de los años 90 ya se había producido el grueso de las importaciones de bienes de capital para la renovación productiva. Todo ello no impulsaba las importaciones ya a fines de la última década del siglo.

En los primeros años del siglo XXI, las importaciones se elevaron fuertemente como consecuencia de la recuperación (primero) y el crecimiento (después) económicos, a lo que debe sumarse la baja del PBI medido en dólares (por la devaluación), y el comienzo del alza de los precios internacionales. Y esto continuó mientras la encomia creció (hasta el inicio de la segunda década del siglo XXI).

PBI Argentina en millones de dólares

(fuente FMI)

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
309.359 325.972 350.745 358.138 339.836 340.740 322.235
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
120.098 152.593 182.163 221.411 263.044 329.764 406.001
2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
378.502 462.839 559.846 607.719 622.055 544.734 585.623 437.856

 

 

Luego, la situación sin crecimiento económico en los últimos años hizo que las importaciones no vuelvan a niveles como los de primera década. Sin embargo, las crecientes importaciones de energía, y las de automotores (consecuencia de impulso al consumo y a que no había aliento al ahorro) llevaron a las importaciones a niveles no tan menores en este tiempo.

 

 

  1. Importaciones midiendo cantidades: ¿hay boom?

Ahora bien: es cierto que medir las importaciones solo por dólares pagados al exterior puede llevar a confusiones porque en el caso de que (como ocurre este año) los precios descienden, una caída puede estar explicada por precios solamente.

Es lo que en principio ocurre este año.

En 7 meses las importaciones medidas en dólares pagados descienden 7,7%. Pero en verdad están cayendo los precios (-13,3%) y descontada esa caída de precios se observa un aumento de importaciones en cantidades de 6,5%.

Dicho esto, y tomando como ejercicio una animalización del porcentaje observado hasta hoy en 2016, para prever el número de exportaciones del año, puede aseverarse que, en realidad, y como antes se señaló, las importaciones medidas en valores pagados tuvieron fuertes alzas hasta 2011, y después comenzaron con movimientos de alzas y bajas en las que en promedio prevalecieron las bajas desde 2012.

Pero esto también ocurrió si se miden las cantidades (excluido el efecto de baja de precios)

 

Evolución de importaciones por precio y cantidad
valor precio Cantidad
año 2010 46 8 45
año 2011 31 10 19
año 2012 -7 0 -7
año 2013 8 3 5
año 2014 -11 1 -12
año 2015 8 -13 5
año 2016 (7 meses) -7,7 -13,3 6,5

 

 

Como se observa en el cuadro, las importaciones crecían fuertemente hasta 2011 y luego la tendencia cambió. Y hubieron serias bajas si se observa n solo las cantidades en 2012 y en 2014, las que no fueron compensadas por los resultados de 2013 y 2015 (y tampoco por el que surja de 2016).

Si se analiza el cuadro siguiente se advierte que si se toma como base el dato de 2011 (base 2011=100) las importaciones, acumulándolas variaciones de los años siguientes hasta el momento, anualizando el porcentaje que se ha observado en 7 meses de 2016, están en este año (aun creciendo 6,6%) 5 puntos porcentuales debajo de las cifras de 2011.

 

Importaciones en cantidades (base 2011=100)
año 2011 100
año 2012 93
año 2013 97,65
año 2014 85,94
año 2015 90,23
año 2016 (7 meses) 95,6

 

Por ende no puede hablarse de “apertura indiscriminada” porque las importaciones caen medidas en dólares pagados (valores) y si se las mide en cantidades aunque crezcan contra el año anterior (lo cual es lógico ante las restricciones a importaciones que se observaban hasta el año pasado) están aún más bajas que en 2011.

Sí pude observarse que hay incrementos algo mayores este año (en cantidades) de importaciones de algunos bienes en particular, como los bienes de consumo, que en cantidades efectivamente suben en lo que va del año un 20% (en cantidades), mientras habían crecido 12% el año pasado pero venían de un descenso de 9% en 2014.

Pero los bienes de consumo no representan históricamente en Argentina (como se expuso más arriba) mucho más que el 10% del total de importaciones. Y por ende no puede hablarse de “apertura indiscriminada” si solo se observa un alza en cantidades de ciertos bienes específicamente, la que por otro lado -como se observa al constatar los resultados totales- no modifican la caída en cantidades que se mantiene si se compara con 2011.

 

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Marcelo Elizondo

Director General

Desarrollo de Negocios Internacionales (DNI)

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